中国可转债市场整体估值将保持高位 但需提防新增大盘
中国大型投行--中金公司最新可转债策略周报称，未来一段时期新的债券基金、转债基金密集发行，而供给方面明显跟不上需求的脚步，市场整体估值将保持高位。如果配合以股市继续震荡上行，转债市场仍有望给投资者带来正回报机会，绝对价位低转债受追捧可能性较大。
不过，随着两只银行转债价格也已经大幅攀升，转债投资者控制风险的手段似乎就仅剩下控制仓位了。而大盘转债近期将上会的消息值得提防。
中金称，非常高兴看到银行转债价格已经创出新高，完全符合其近期重点推荐并建议替代中小盘转债的判断。
操作方面，首先，两只银行转债估值仍合理，只要投资者继续看好股市相对债市的相对价值，就应该继续持有；
其次，铜陵等转债正股弹性足、无赎回条款约束，行业面临的最大利好因素已经兑现，未来仍有震荡攀升可能，但兑现获利时机越来越值得关注，建议投资者将正股20日均线作为重要止损位；
最後，博汇、新钢等进入转股期的传统行业转债，建议做好止盈，进入元区域後越涨越卖。中行转债本周复牌补涨无悬念。歌华转债未来两周内发行的可能性很高，不过申购价值难以过高估计。
**热点券种**
燕京转债：首日涨幅超出了我们之前的乐观预期。当前转债价格隐含的正股估值已经超过07年牛市顶点。该转债估值居市场之首，但基本面、条款等并不突出。燕京转债未来只有区间波动机会可把握，远不及将王府转债转股後持有正股。从正股、流动性等角度看，该转债交易机会却并不容易把握。建议持有者积极兑现该转债获利，当前价位上增持无异于"饮鸩止渴"。
新钢转债：钢铁行业的问题根源还是在于整个产业链利益分配严重扭曲变形。行业状况决定了钢铁股只有反弹机会，难现反转趋势。目前钢铁板块仍是整个市场的估值洼地，可惜还是缺乏明显的上涨催化剂。但如果未来行业整体出现补涨行情，新钢转债显然是博反弹合适的选择。行业状况支持我们"止盈"操作的判断。当前价位下，新钢转债值得继续持有。
锡业转债：公司发布赎回公告，建议保守投资者至少先兑现一半获利，剩馀头寸在赎回日前分批减持兑现。